白酒板块今日加速走强，五粮液（000858）涨近5%领涨，山西汾酒（600809）涨超3%，贵州茅台（600519）涨1.5%。

　　茅台、国窖等三大高端龙头均存在严重的产能不足问题，预计2017年下半年供需矛盾将进一步凸显，价格提升是必然趋势，企业难以掌控，同时整个次高端也将充分受益，产品价格带进一步打开。高端酒基本面的持续好转将带来盈利稳健增长，次高端加速全国化并下沉渠道满足消费升级。

　　未来5年，预计高端三大品牌的年度供给增幅不超过8.6%，而我们预计的市场需求达到20%以上，茅台代表的高端酒难以控制价格提升趋势，其他高端品牌将跟随提价。茅台加大资本开支也只能5~6年之后才能使得预期产能提升，国窖的新产能要到2018年之后陆续释放，而第二大高端品牌的产能在5~6年之内也将难以显著提升。