欢迎您!注册
i问财首页|消息监控|题材挖掘|智能查找|投资策略|策略回测||股民学校|意见反馈|

铅锌价格大幅上涨,上半年精矿收入与毛利率进一步增加

2017-08-01 00:00    机构:信达证券    分析师:范海波

  事件:8月1日,银泰资源发布半年报。2017年上半年,公司实现营业收入4.31亿元,同比增长32.40%;实现归属于母公司股东的净利润1.04亿元,较上年同期增长17.55%;实现基本每股收益0.10元。

  点评:

  铅锌价格大涨,精矿产品毛利率进一步增加。2017年上半年,有色金属行业整体转暖,公司主要产品银铅锌金属市场价格较上年同期上涨。报告期内,公司实现营业收入4.31亿元,其中精矿销售收入3.45亿元,金属贸易销售收入8519.12万元;综合毛利率为61.60%。从分产品销售收入来看,公司铅精矿(含银)实现销售收入2.33亿元,受白银价格下跌影响,同比降低10.66%;毛利率为90.33%,依旧维持高位,较上年同期提高了2.57个百分点。由于锌价大幅上涨,上半年锌精矿实现销售收入1.12亿元,同比增长77.10%;毛利率为47.95%,较上年同期提高了30.53个百分点。

  非公开发行股份仍在接受中国证监会审查。公司拟发行股份购买上海盛蔚99.78%的股权,作价45亿元。交易对方承诺,东安金矿和金英金矿在2017-2019年实现的实际净利润合计数不低于《矿权评估报告》中的预测净利润10.65亿元。本次交易完成后,将对银泰资源业绩产生积极影响。本次非公开发行事项仍在接受中国证监会审查,2017年5月5日,公司收到《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》,并于6月28日将回复报送至中国证监会。7月27日,公司收到《中国证监会行政许可项目审查二次反馈意见通知书》,目前公司正在准备对反馈意见进行回复。

  持续看好铅、锌价格。2017年上半年,铅锌价格大幅上涨,上半年长江有色市场锌、铅平均价分别为22947元/吨和17522元/吨,较2016年全年均价分别上涨34%和20%。根据ILZSG的预测数据,2017年全球精炼锌短缺22.6万吨,连续两年维持短缺;精炼铅供需基本平衡。因此,我们持续看好2017年铅锌价格走势。

  盈利预测及评级:暂不考虑此次增发收购对公司未来业绩的影响,我们预计公司17-19年实现EPS0.33元、0.45元、0.50元,按照2017-07-31收盘价,对应PE分别为44、32和29倍,维持“增持”评级。

  风险因素:贵金属价格波动;大竖井工程投产进度低于预期;收购进程存在不确定性;滩间山地下开采过程建设进度不及预期。

QE3预期降温事件追踪

[ 快照说明 ]     [ 举报栏 ]

举报栏说明:如您认为本快照文章涉及侵权,请点击举报栏详细填写侵权说明,我们会在三个工作日内处理该快照。

用户提示:问财快照只反映了2017-08-01 00:00的时刻该文章的状态,如原作者之后有修改、回收等行为而发生文章内容改变,问财快照无法溯及。

声明:

1、问财快照是为了方便用户阅读文字信息,准确建立索引,而采用的临时性页面存储技术。

2、快照中的文字信息著作权属于原作者,问财仅仅是暂时性载体,对文章中的信息合法性、准确性、真实性亦不负责任何责任。

3、由于技术原因,快照生成过程中可能出现乱码、文字缺失等情形,其并非有意修改原文,问财强烈建议用户到原文处浏览。

4、如果您认为该快照对原文或者原著作权有影响,可以在举报中反馈,问财将及时删除临时页面存储。

设问财为首页
© 2018 浙江核新同花顺 浙B2-20080207