欢迎您!注册
i问财首页|消息监控|题材挖掘|智能查找|投资策略|策略回测||股民学校|

战略单品共发力,老窖百亿新篇章

2017-06-22 00:00    机构:东北证券    分析师:李强

  推出国窖1573、创新柒泉模式,老窖在21世纪的第一个十年中走向巅峰:泸州老窖有着浓香鼻祖的美称,也是唯一在建国后的五届名酒评比中全部入围的浓香型白酒。公司于1999年推出国窖1573,很快在市场中打响品牌,成为高端白酒的重要代表,到2012年时,国窖1573年销量达5000吨,为公司贡献75亿元收入。公司在营销上创新出柒泉模式,绑定公司、员工及核心经销商利益,集多方之合力共同开拓地方市场,迅速做大公司是市场规模,在2012年的巅峰期,公司实现营收115.56亿元,净利润45.43亿元。

  行业调整期中,公司挺价政策未达预期,柒泉模式弊端暴露,业绩受到较大影响:公司在白酒行业深度调整期初,以大幅提高国窖1573出厂价的方式力挺市场价格,反而引发渠道价格倒挂及动销放缓等诸多问题。此外长期依靠柒泉模式而对渠道掌控力不足,也进一步加剧了公司面临的困难。国窖1573销量的下降和收入利润的滑落,使公司在高端阵营的比拼中落于下风。

  “淼锋组合”接手公司,设立三大品牌专营公司,力推五大战略单品,顺行业复苏之势,公司2017年剑指百亿收入目标:“淼锋组合”在老窖最困难的时期成为公司掌门人,旋即开始对开发产品的清理工作,2015全年清理条码3326个,逐步恢复了老窖的品牌定位。公司设立国窖、窖龄及特曲三大品牌专营公司,替代原有分布在各地的柒泉公司,有针对性的负责泸州老窖五大战略单品的销售与推广工作。去年下半年以来,高端白酒行业迎来久违复苏,公司顺势上调国窖1573及窖龄酒等中高端产品出厂价,同时各项战略措施也开始进入收获期,2017年有望实现百亿销售目标。

  盈利预测与投资评级:预计2017-2019年EPS为1.83元、2.34元、2.93元(调整后),对应PE27倍、21倍、17倍,维持对公司的“买入”评级。

  风险提示:食品安全风险、行业竞争加剧风险。

QE3预期降温事件追踪

[ 快照说明 ]     [ 举报栏 ]

举报栏说明:如您认为本快照文章涉及侵权,请点击举报栏详细填写侵权说明,我们会在三个工作日内处理该快照。

用户提示:问财快照只反映了2017-06-22 00:00的时刻该文章的状态,如原作者之后有修改、回收等行为而发生文章内容改变,问财快照无法溯及。

声明:

1、问财快照是为了方便用户阅读文字信息,准确建立索引,而采用的临时性页面存储技术。

2、快照中的文字信息著作权属于原作者,问财仅仅是暂时性载体,对文章中的信息合法性、准确性、真实性亦不负责任何责任。

3、由于技术原因,快照生成过程中可能出现乱码、文字缺失等情形,其并非有意修改原文,问财强烈建议用户到原文处浏览。

4、如果您认为该快照对原文或者原著作权有影响,可以在举报中反馈,问财将及时删除临时页面存储。

设问财为首页
© 2017 浙江核新同花顺 浙B2-20080207