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拟实施员工持股计划,看好公司长远发展

2017-06-01 00:00    机构:海通证券    分析师:刘威

  新洋丰拟实施员工持股计划,购买下限为3.34亿元。本次员工持股计划拟筹集资金总额不少于16,700.00万元,参加本次员工持股计划的员工总人数不超过1,150人。本次员工持股计划设立后委托华澳国际信托有限公司管理,并全额认购华澳国际信托有限公司设立的华澳·臻智49号-新洋丰员工持股计划集合资金信托计划的次级份额。臻智49号规模下限为33400万元,按照1:1的比例设立优先级份额和次级份额,臻智49号主要投资范围为购买和持有新洋丰股票。公司控股股东湖北洋丰集团股份有限公司为臻智49号优先级份额的本金和收益提供差额补足。本次员工持股计划完成后,新洋丰全部有效员工持股计划所持有的股票总数累计将不超过公司股本总额的10%。

  员工持股计划有助于公司长远发展。公司实施员工持股计划有利于完善员工与全体股东的利益共享和风险共担机制,有利于提高公司的凝聚力和竞争力,实现股东、公司和员工利益的一致以及共享发展成果,有利于充分调动员工的积极性和创造性,实现公司的可持续发展。

  行业最差的时候已经过去。2016年,是复合肥行业竞争最惨烈的一年。化肥的各项优惠政策相继取消,同时下游需求放缓。公司业绩也出现了近几年业绩首次下滑。目前来看,随着下游农业企稳,行业最差的时候已经过去,17年一季度公司收入26.46亿元,同比增加0.52%,净利润2.24亿元,同比增加3.23%。

  未来坚定不移的向现代农业转型。(1)公司全资子公司澳大利亚新洋丰持续探索澳洲农业开发的新模式,收购Kendorwal农场,为国际市场提供优质牛羊肉持续储备资源;(2)现金收购江苏绿港现代农业发展有限公司10%股权,利用江苏绿港在蔬菜种子、椰糠无土栽培、水肥一体自动灌溉装置方面的领先技术,以及在蔬菜种植产业链的集成能力,探索现代设施农业发展之路;(3)洛川果业公司在洛川积极试点苹果产业各个环节的综合服务。公司将坚定不移地向现代农业方向延伸,致力于成为农业相关领域产业解决方案的提供商。公司战略发展的总目标是,至“十三五”末,公司力争总体营业收入达到200亿元,成为大型综合农业企业。

  维持买入评级。公司是复合肥行业的旗舰企业,业绩有望好转,我们预计2017-2019年公司EPS分别为0.49元、0.60元、0.73元,鉴于公司坚定不移向现代农业转型,具有良好成长性,给予公司17年20倍PE,对应公司目标价9.8元,维持“买入”投资评级。

  风险提示。原材料价格波动风险;市场不及预期风险。

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