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医用穿刺器械行业龙头企业

2017-02-20 00:00    机构:东兴证券    分析师:虞瑞捷

  国内医用穿刺器械龙头企业。公司主要从事医用穿刺器械的研发、生产和销售,主要产品为医用穿刺针和医用穿刺器。公司产品线囊括了传统的注射针,静脉留置针,胰岛素注射针,各类花式针等各类穿刺针型。同时,产业链焊管制造,针管制造,成品制造等全产业链覆盖。

  市场份额国内第一。据统计,国内穿刺产品市场容量近380亿元,增速保持在10%左右。公司产品按销量计已经占国内近1/4的市场份额,位居国内第一,并与日本,美国等全球巨头直面竞争。

  收入平稳,毛利率提升。公司产品已经在国内市场占据第一,由于行业属性,已过快速增长期,近年来收入增长在个位数。然而,公司不断提升产品质量和档次,积极提高花式针等高毛利产品的比重,近年来毛利率不断提升。我们认为,随着公司龙头地位进一步巩固,产品升级会不断持续。

  风险:产品创新乏力

  盈利预测和估值:我们预计公司16-18年EPS0.51,0.56和0.62元,对应目前PE58,52和47倍,首次给予推荐评级。

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