欢迎您!注册
i问财首页|消息监控|题材挖掘|智能查找|投资策略|策略回测||股民学校|意见反馈|

前三季度净利润预增15-25%,应变电测龙头,关注航空军品与智能交通业务发展

2017-10-11 00:00    机构:海通证券    分析师:徐志国

  事件:公司2017年10月10日晚发布2017年三季度业绩预告,其中第三季度归母净利润预计为2677-3527万元,同比增长13%-49%,前三季度归母净利润预计为9767-10671万元,同比增长15%-25%。此外前三季度记入当前损益的非经常性损益影响净利润300-450万元。

  点评:公司2017年稳定推进研发体系改革,持续加强市场开拓与协同,其中航空军品中机载电测类产品和非航空民品中传感器、应变计类业务保持良好增长态势,支撑了前三季度的业绩增长。

  航空与军品业务:力学参数测量保持快速增长,看好机载配电系统未来受益新机型列装。公司航空军品业务包含军品事业部的测量控制类业务和汉中一零一的机载配电业务两部分。军品事业部方面,产品主要为飞机力学参数测量。近几年随着公司不断开发新产品,产品在新机型上得到应用,同时加之一部分加改装需求,本块业务增长较快。汉中一零一方面,主导产品机载配电系统毛利率高,市占率居行业前列,下游应用机型包括直升机、运输机、教练机等。上半年主要因客户方面原因,汉中一零一部分订单延期至下半年交付导致业绩下滑。我们认为,未来随着国家新一代机型的定型投产及列装,公司军品业务有望较快发展。

  机检与智驾培训业务:不断分享国家标准年年升级红利。公司子公司石家庄华燕是国内机动车检测行业的龙头企业之一、机动车检测和驾培驾考领域行业标准的制定者,产品指标先进,国内市占率较高。机动车检测和驾驶员培训考试业务国家标准年年升级带来的产品改造或升级换代需求,公司具有标准制定先发优势,看好持续受益。

  应变电测与控制业务:转型升级开拓新市场。应变电测类产品是公司传统和基础产品,包括应变计、传感器及称重仪表等。应变计、传感器方面,当前在行业整体竞争较为激烈环境下,公司不断转型升级、开拓新市场,保持较快增速。称重仪表方面,子公司上海耀华作为国内最大的称重仪表开发生产商,2016年推出物联网仪表,市场效果好。

  盈利预测与投资建议。预计2017-19年EPS分别为0.21、0.24、0.31元,结合可比公司2017年平均PE,给予公司2017年70倍PE估值,对应目标价14.70元,“买入”评级。

  风险提示。(1)军品订单不确定性;(2)民品领域竞争加剧。

QE3预期降温事件追踪

[ 快照说明 ]     [ 举报栏 ]

举报栏说明:如您认为本快照文章涉及侵权,请点击举报栏详细填写侵权说明,我们会在三个工作日内处理该快照。

用户提示:问财快照只反映了2017-10-11 00:00的时刻该文章的状态,如原作者之后有修改、回收等行为而发生文章内容改变,问财快照无法溯及。

声明:

1、问财快照是为了方便用户阅读文字信息,准确建立索引,而采用的临时性页面存储技术。

2、快照中的文字信息著作权属于原作者,问财仅仅是暂时性载体,对文章中的信息合法性、准确性、真实性亦不负责任何责任。

3、由于技术原因,快照生成过程中可能出现乱码、文字缺失等情形,其并非有意修改原文,问财强烈建议用户到原文处浏览。

4、如果您认为该快照对原文或者原著作权有影响,可以在举报中反馈,问财将及时删除临时页面存储。

设问财为首页
© 2018 浙江核新同花顺 浙B2-20080207