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服务于石油化工行业的高新技术公司

2016-05-04 00:00    机构:广发证券    分析师:唐笑

  公司是服务于石油化工行业的高新技术公司

  公司是一家专业从事工程咨询、设计和工程总承包业务的科技型工程企业,主要服务于石油化工、现代煤化工行业,覆盖合成纤维、合成橡胶、合成树脂、材料型煤化工和油气加工储运等五大业务领域。本次公开发行拟募集资金总额为33,768万元,发行数量5,600万股,理论发行价为6.03元。

  行业规模快速增长,瓶颈与机遇共存

  随着我国经济的不断发展和产业结构的不断优化,对于材料的需求量也在日益增长,加之“富煤、贫油”的能源结构,低碳、绿色、节能、环保等理念的兴起将成为工程勘察设计单位关注的热点,将给工程勘察设计不同细分行业带来较大的机遇和挑战。

  公司技术优势明显,项目来源有保障

  公司在合成纤维、合成橡胶、合成树脂领域拥有强大的核心技术优势,与中国化学同为国内己内酰胺工程设计市场排名第一的工程公司。公司前身为中国石化集团分公司巴陵石化下属设计院,与中国石化集团具有密切关系。公司积累了丰富的工程经验,形成了强大的工程化能力。

  投资建议

  我们预测公司2016-2018年实现归属母公司净利润分别为0.86、0.99、1.14亿元,同比增长分别为14.9%、15.1%、14.9%;摊薄后EPS分别为0.38、0.44、0.51元。我们认为,2016年给予公司24-30倍的市盈率估值较为合理,公司的合理定价应在10.26元左右。

  风险提示

  宏观经济周期和产业政策导向变化的风险;工程总承包业务经营风险;客户集中度较高的风险。

QE3预期降温事件追踪

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