欢迎您!注册
i问财首页|消息监控|题材挖掘|智能查找|投资策略|策略回测||股民学校|意见反馈|

业绩增长符合预期,提能力拓领域打开未来成长空间

2017-07-14 00:00    机构:安信证券    分析师:王书伟

  事件:公司发布业绩预告,预计上半年实现净利润8093~10020万元,同比增长5%~30%。

  点评:

  液体食品包装设备龙头企业,业绩增长符合预期:公司是国内领先的液体食品智能化包装设备企业,主营产品包括各类液态食品的灌装封口设备、后道智能包装设备、中空容器吹塑设备等。80%的业务集中在乳品灌装领域,客户包括达能、蒙牛、伊利、光明、味全等国内外领先乳品企业。公司上半年净利润稳定增长,主要来自于设备销售收入的同步增长。

  近年酸奶增长迅速,新品激发设备需求:近年来酸奶和冷鲜奶受到消费者青睐,年增速达到20%,相关设备需求旺盛。为了促进销售,乳制品厂家不断推出新品。其中主打新品的包装形式会有较大改动,从而产生新换设备需求。年初至今,三大乳品厂家推出6款新品,按全年推出12款新品,每款新品年销量20亿盒计算,按当前产线生产效率,需要150条新产线,年市场空间达到75亿元。如考虑爆款新品设备需求量、传统产品设备升级改造等因素,年市场空间超百亿。

  我国当前人均液态奶消费量仅为世界平均水平的1/3,随着经济水平和健康意识的提高,消费者乳制品需求不断提升,包装设备市场空间将逐步扩大。

  完善技术能力,拓展应用领域:公司产品属于非标准设备,需要较强的研发能力支撑。公司研发人员占全体员工的15%,研发投入逐年提高,2016年已占到营收的6.88%。公司增资中物光电、收购汇萃智能2%股权,从而完善公司在冷杀菌技术、视觉检测领域的技术实力。同时,公司利用在乳品行业锤炼的技术能力,不断向日化、油脂、调味品、医疗等领域拓展,开发了中粮、汤臣倍健、联合利华等客户,业绩有望持续增长。

  投资建议:预计2017-2019年实现营收7.48、8.63、10.14亿元,净利润1.96、2.18、2.73亿元。公司作为国内液态食品包装设备龙头企业,一方面受益于国人乳品消费量稳步提升,另一方面利用自身扎实的技术水平,进军相对容易的日化、油脂等领域,未来增长前景广阔,坚定看好公司发展,给予“买入-A”评级,6个月目标价23.5元。

  风险提示:行业竞争加剧风险,下游需求不达预期。

QE3预期降温事件追踪

[ 站点1 ]   [ 站点2 ]   [ 快照说明 ]   [ 举报栏 ]

举报栏说明:如您认为本快照文章涉及侵权,请点击举报栏详细填写侵权说明,我们会在三个工作日内处理该快照。

用户提示:问财快照只反映了2017-07-14 00:00的时刻该文章的状态,如原作者之后有修改、回收等行为而发生文章内容改变,问财快照无法溯及。

声明:

1、问财快照是为了方便用户阅读文字信息,准确建立索引,而采用的临时性页面存储技术。

2、快照中的文字信息著作权属于原作者,问财仅仅是暂时性载体,对文章中的信息合法性、准确性、真实性亦不负责任何责任。

3、由于技术原因,快照生成过程中可能出现乱码、文字缺失等情形,其并非有意修改原文,问财强烈建议用户到原文处浏览。

4、如果您认为该快照对原文或者原著作权有影响,可以在举报中反馈,问财将及时删除临时页面存储。

设问财为首页
© 2018 浙江核新同花顺 浙B2-20080207