消息解读

• 经济参考报：中国经济不会二次探底
  

• 中财办官员：杠杆率居高不下成金融风险总源头

解读：巴菲特曾经给投资者做个忠告，就是永远不要使用杠杆。当然国家层面上使用杠杆是不可避免的，每个国家都是如此，只希望能驾驭好。

• 减持新规冲击定增基金 行业内已向监管层反映情况

• 创投机构希望获得政策支持 放宽减持规定

• 定增“生态链”巨变 机构向监管反馈定增产品赎回风险和专户产品违约风险

• 减持新规显威：大宗交易接盘“玩不动” 私募定增产品“急刹车”

• 经参：新股规模性破发甚至发行失败或将不可避免地到来

• 减持新规“施压”：银行资金被动延期 资金成本或继续上升

• 5月IPO被否率超14％显露放缓迹象 重点审核两方面内容

• 证券时报：通道业务背离资产管理本质

• 举牌陷“深寒” 部分杠杆举牌标的股价近乎腰斩

• 新基金募资额创近20个月新低

解读：减持新规加上持续下跌，已经把这个市场越来越多的矛盾揭示出来，现在就是市场生态进化的速度太快，多方持续的遭到打击，并且陷入到这个恶性循环当中无法自拔。

• 美国5月“小非农”远好于预期

• 美国初请失业金数据连续117周低于30万关口

• 特朗普宣布美国将退出巴黎气候协定 称其对美国不公平

解读：美国重回孤立主义苗头越来越明显，这个影响是很深远的，还需要时间观察，经济数据继续强劲，加息也是箭在弦上。

技术分析

大盘上午跌破年线，但是多方仍然悬空企稳，下午跟随创业板进行了一波微弱的反弹，这样指数基本还是运行在五根均线中间，最终上证报收3105点，k线几乎收出一颗红色锤子线。

两市涨跌停42:9，个股涨跌4:1，成交量略高于3400亿元，上证五根均线杂乱的纠缠在一起，技术面整体来看，就是由于超级主力长时间的暴力护盘，导致现在上证的技术形态仍然比较扭曲，不能反映这个市场真实的情况，而且由于害怕散户过来吸血，今天超级主力护盘已经改变了套路，他们已经不敢特别明目张胆的去拉升上证，这其实也说明就算是单独操控上证指数，难度也越来越大，从涨跌停到涨跌比，我们可以看出今天市场还是偏暖的，至少比昨天强多了，但是成交量再度萎缩，这也提醒大家这还是一个标准的超跌反弹动作，目前仍然谈不上趋势反转。

创业板最近已经有了三重探底的味道，而且今天大多数个股上涨，创业板功不可没，但正如前面所说，今天首先是缩量反弹，其次上方三根均线压制，也非常考验多方的决心，所以下周一又是一个逼迫多方表态的时刻，只要你不能放量突破，后期免不了还要回落。

行情要点

1、减持新规割裂了一级二级市场的联系，也揭露了其中的矛盾，定增创投质押等等，存量资金在里面出不来，这样就会把风险和压力转嫁到其他的市场，比如说银行理财和专户，外面增量的资金也不敢介入，这样场内的活水越来越少，客观上公司想定增或者再融资，来改善业绩的难度越来越大，而主观上由于不能减持，所以拉升上去对他们也没好处，那还不如无为而治。

2、目前市场还有其他几个主要矛盾，一个就是仍然要大量快速的发行新股，另一个就是超级主力要护盘解套赚钱，第三就是更高层总的思路，就是加强监管去杠杆，如果我们把A股比作一个大的水池，那么现在就是加速往里面投放活鱼，但是水量却远远跟不上，而且就是在这样困难的供给关系面前，整个市场的投资理念价值取向，还要大踏步的向美股等成熟市场去靠拢，这样无疑会让场内本就不多的存量资金，产生迷茫和恐惧。

3、定增、创投、理财、资管、质押、险资、游资、配资、公募、私募、大户、散户，等等这些做多力量，在持续下跌和加强监管的作用之下，最近已经被大量筹码折磨的够呛，不管是主观还是客观因素，都在驱使这些资金撤离，所以大家最近看到，盘面上闪崩的个股越来越多，而且如果这种状态持续下去的话，越来越多的风险会暴露出来，最显而易见的，就是发行新股也难以为继。

4、今天下午的走势，是一个典型的缩量超跌反弹，资金首先是自救，其次是对周末的利好，有一个模糊的憧憬，但是由于最近已经吃了两次亏，所以现在多方会越发小心，普通的利好已经难以吸引他们回流，所以现在市场需要的是有针对性的实质的利好，而且还需要看到超级主力身先士卒，放量全面拉升，最后再加上一定的时间，这样多方就能逐渐的打造赚钱效应，从而吸引资金不断的回流，最后把这个不利局面扭转过来，否则市场就是一直在这种破位下跌-超跌反弹-下跌创新低的恶性循环当中。

我们先看看这两天的消息面吧，首先关注新股的募资额，这是目前管理层能随时打出来的一张牌，看看是否高于30个亿，详细的周日再分析，大家周末愉快。